南充无缝钢管：Lgmi：央行再降息利多钢材市场

人民银行新宣布再次进行降息。其中贷款基准利率下调25个基点至5.35%，这是3个月以来第2次下调金融机构利息水平；存款基准利率亦调降25个基点至2.5%。人民银行再次下调金融机构利息水平，属于重大经济调控举措，对于中国钢材市场势必产生利多影响。

对抗通货紧缩，推动经济增速触底回升。越来越多的迹象表明，通货紧缩及通缩预期已经成为目前国内外经济增长的大敌人。这是因为：物价涨幅不断收窄，甚至进入下降通道，将会使得投资盈利前景黯淡，进而抑制多方面投资活动；消费品价格水平的走低及预期走低，亦使得消费者持币观望，压缩和推迟即期购买。这样一来，一段时期内经济需求将一步减弱，加剧产能过剩，致使经济下行压力额外增加。在这种情况下，如果无所作为，今年中国经济增速就有可能低于7%。为此决策部门不断出台稳增长举措，在密集批复国民经济短板领域投资项目的同时，连续多次进行降准与降息。受其影响，预计中国经济持续减速局面有可能得以扭转。2015年内中国宏观经济增速触底回升，将相应奠定国内钢材需求基础，尤其是房地产投资形势有可能明显改善，从而有利于钢材市场触底回升。

减轻企业资金使用成本，增强钢材市场活力。人民银行连续两次降息之前，中国一年期基准贷款利息水平在6%左右，比较发达国家接近于零的利率水平差距悬殊，中国企业，也包括钢铁产业链企业资金使用成本实在太高。中国央行再次降息，以及预计今后继续降息，将相应减轻中国钢铁产业链企业的债务利息负担。比如1亿元的贷款总额，利息水平每下降25个基点，可以减少贷款利息每年25万元。这有利于提升企业利润空间，使之更多资金进入生产经营，增强钢材市场活力。

营造中性适度货币金融环境，形成钢材市场重大间接利好。短时期内中国央行连续下调金融机构利息水平，以及自2014年以来的多次定向与全面降准，虽然并不意味着中国货币政策取向根本性变化，但却会在一定程度上扭转实体经济资金偏紧局面。为此人民银行强调，此次利率调整将营造中性适度的货币金融环境。这对于中国钢材市场，无疑会形成重大间接利好：一是大量资金进入已批复投资项目，所引发的巨大钢材采购资金支付；二是大量资金用于支持钢材出口，所产生的对于国内钢材的采购与货款支付；三是购房按揭成本下降刺激刚性需求与改善性购房入市，大量资金通过房地产市场进入钢材市场等。

主导人民币适度贬值，实现钢材出口较大规模水平。人民银行再次降息，以及预期今后还会继续降息，甚至进入降息周期，加之美联储的美元加息预期，其“双重预期”势必加大人民币市场贬值压力，而有关部门对于这种市场源生贬值将乐观其成。近，人民银行将人民币对美元汇率中间价下调0.16%以后，人民币对美元汇率下跌0.17%，至6.269元兑1美元，创下两年来新低。预计2015年人民币对美元汇率有可能贬值3%左右。人民币对美元汇率的适度贬值，有助于对冲含硼钢材出口退税取消的负面影响，保持中国钢材出口竞争力，实现2015年中国直接钢材出口的较大规模水平。比如2015年中国钢材出口量将接近1亿吨。

一段时期以来，中国经济持续减速，已从2007年的14%滑落至2014年的7.4%。不仅如此，因为出口市场和国内房地产市场的不确定性，中国经济下行压力依然很大，两大全局性风险隐约可见，对此绝不可以掉以轻心。因此，随着经济增速的持续回落，决策部门经济稳增长力度亦在不断加码，尤其是已批复基础设施投资力度前所未有，已经超过了2008年4万亿规模。如果这些已批复投资项目能够在今年上半年全部或者是大部分开工，形成实实在在的建筑施工量和巨大的钢材购买力，再加上更为积极的财政政策、更为宽松的货币政策，以及人民币的适度贬值，其共同发力势必推动中国钢材市场在2015年内的触底回升。现在唯一的不确定因素就在于世界矿业巨头在2015年上半年是否大幅下调铁矿石销售价格？迫于全球范围内铁矿石市场的供大于求压力，以及借助低成本优势挤占需求份额的强烈冲动，很有可能见到2015年上半年内中国到岸进口铁矿石平均价格的进一步跌落。如果这个后的利空因素能够在近期内获得消化，中国钢材市场的触底回升将不再遥远。 南充无缝钢管http://www.lsbsf.com