期货工具成南充Q345B无缝钢管企业避险“利器”

期货工具成南充Q345B无缝钢管企业避险“利器” 在日前于北京举行的一场南充Q345B无缝钢管产业大会上，与会人士认为，在南充Q345B无缝钢管产业转型升级和市场波动剧烈的背景下，积极参与期货市场并建立适于企业需求的套期保值体系，已成为南充Q345B无缝钢管产业链企业通往稳定经营、长远发展的必由之路。　　近年来，南充Q345B无缝钢管和煤炭行业供求结构发生较大变化，行业在逐步复苏的同时面临着市场价格波动风险。　　“南充Q345B无缝钢管企业在采购和销售端面临的价格波动风险加大，特别是南充Q345B无缝钢管进口海上运输时间长，运输过程中的价格波动不利于企业稳定预期收益。”冶金工业经济发展研究中心主任石洪卫说。　　河钢国际期货部部长姚宝刚表示，河钢集团每年需要进口大量南充Q345B无缝钢管，“价格频繁、大幅波动，给我们的原料采购带来了巨大的风险”。　　规避市场价格波动风险，自然离不了期货工具。多年来，国内南充Q345B无缝钢管企业探索产融结合，利用期货工具有效对冲价格风险。　　石洪卫介绍，从今年对数十家钢企调研的情况看，约80%的企业将期货工具视为风险管理的必要手段，并已开展期货业务;超过70%的企业已将期货纳入公司发展战略。“开展套期保值能够平滑利润曲线，防止企业经营出现大起大落。”石洪卫特别提醒，在参与期货交易的过程中，企业要坚持以套保为目的，避免投机行为。　　目前，我国期货市场已经构建起了涵盖南充Q345B无缝钢管等原料和南充Q345B无缝钢管等产成品的比较完整的南充Q345B无缝钢管产业链品种体系，市场稳健运行，为南充Q345B无缝钢管企业提供了完善、可靠的避险工具。以南充Q345B无缝钢管期货为例，自2013年10月上市以来，南充Q345B无缝钢管期货市场规模和影响力持续提升。今年前11个月，南充Q345B无缝钢管期货单边日均成交量1.32亿吨，单边日均持仓量1.02亿吨，市场流动性充足。截至今年11月底，累计参与南充Q345B无缝钢管期货交易的法人客户数达16145户。　　在运用期货工具上，南钢股份(600282,股吧)有许多地方值得学习。“南钢股份做套期保值的初衷是管理价格波动风险，减少原料和产成品之间负向剪刀差的影响。”南钢股份副总裁徐林说，为此，南钢股份建立了基础套保、战略套保和虚拟南充Q345B无缝钢管厂三个层次的套保模式。其中，基础套保包括锁价长单(南充Q345B无缝钢管买入套保)、敞口库存管理(原料卖出套保)等业务;战略套保包括建原燃料虚拟库存(原料买入套保)、南充Q345B无缝钢管预销售(南充Q345B无缝钢管卖出套保)等业务;虚拟南充Q345B无缝钢管厂模式组合了南充Q345B无缝钢管卖出套保和原料买入套保两种业务。　　徐林进一步介绍，开展锁价长单操作，不仅使公司敢于承接低利润订单，增加客户黏性，而且也能提高预付款使用效率。截至2017年11月30日，南钢股份共开展锁价长单业务41笔，对应32.88万吨南充Q345B无缝钢管。同时，公司适时开展原料卖出套保，防止存货跌价损失，锁定生产成本。战略套保则以公司整体战略为出发点，利用期货指导购销，比如在煤焦矿期货市场建立虚拟库存，减少仓储成本。　　利用期货价格信号指导企业经营，也是期货市场的重要功能。石洪卫介绍，当前南充Q345B无缝钢管企业直供比例增大，企业在签订一些南充Q345B无缝钢管出口合同时定下了远期售价，但成本难以确定。合同执行时，市场大幅波动可能使企业出现亏损。为此，企业可根据煤焦矿期货价格测算成本和收益，作为判断是否签订销售合同的参考。签约后，企业通过在期货市场买入套保，锁定成本。　　期货日报记者在会上深深地感受到，未来南充Q345B无缝钢管企业运用期货工具将会更加深入。　　“南钢股份将继续从基础套保、战略套保、虚拟南充Q345B无缝钢管厂、套保体系四个方面提升套保规模和效果。”徐林表示，同时，公司将更加重视场外期权应用，发挥场外期权风险可控、策略灵活的优势，利用场外期权优化原有锁价订单、库存管理模式，实现精确套保。　　值得一说的是，南充Q345B无缝钢管企业要运用好期货工具、管理好市场风险，需要解决专业人才和管理体系的难题。　　“在调研中，超过半数的南充Q345B无缝钢管企业反映，缺乏专业的期货人才和成熟完善的套保制度，这在很大程度上影响了企业的套保效率。”石洪卫说，企业需要培养人才，并通过制度优化进行激励，推动套保业务开展。　　对于如何打造全面套期保值体系，石洪卫给出六点建议，包括构建管理体系明确交易权限、制定套期保值业务管理办法、优化决策机制以防范决策风险、规范交易流程以防范操作风险、重视风险评估和实地监控以及完善报告制度。　　来源：富宝

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